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中银证券管涛：明年降准降息可期 结构性货币政策工具有望持续发力

日期：2025/12/12 字号【大 中 小】

中央经济工作会议指出，要继续实施适度宽松的货币政策。把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕，畅通货币政策传导机制，引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域。

对此，中银证券全球首席经济学家管涛对上海证券报记者表示，中央经济工作会议延续了去年“适度宽松”的货币政策基调，保持了政策的连续性，同时更加强调货币政策工具的灵活运用。

“在有效需求不足、物价持续低迷的背景下，明年降准降息可期，结构性货币政策工具有望持续发力。”管涛表示。此外，通过完善利率自律机制、综合治理金融体系的内卷式竞争、建立健全做好金融“五篇大文章”的体制机制，能够引导金融资源更多支持科技创新、中小微企业等重点领域，进一步畅通货币政策传导。

中央经济工作会议还指出，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

“在内外部不确定因素综合影响下，明年人民币汇率有望延续双向波动态势。”管涛表示，这是中央经济工作会议连续第四年强调“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”，体现了既要防范汇率过度贬值、也要防范汇率过度升值的政策取向，有助于遏制外汇市场的顺周期单边羊群效应，为明年推动经济持续回升创造一个平稳的外汇金融环境。


来源：上证报中国证券网


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